Ο Draghi υλοποιεί τον «τρίτο δρόμο»… που αρνηθήκαμε

Δημοσιεύτηκε στη Μεταρρύθμιση στις 26 Ιανουαρίου 2015

Η πέμπτη 22 Ιανουαρίου 2015 αποδείχθηκε μια μεγάλη μέρα για την Ευρώπη. Ο κεντρικός τραπεζίτης έδωσε νέα, προοδευτική ώθηση στην Ευρωπαϊκή ενοποίηση.

Σε επίπεδο στρατηγικών κατευθύνσεων,

– εισήγαγε την αμοιβαιοποίηση του χρέους λύνοντας μια εκκρεμότητα που απομάκρυνε την ΕΕ από τους ουσιώδεις όρους που προσδιορίζουν την βελτιστοποίηση μιας νομισματικής περιοχής και αποκατέστησε τη δυναμική υπέρβασης της άνισης ανάπτυξης και απόκλισης μεταξύ των μελών.
– Αποκατέστησε επίσης τη δυνατότητα της νομισματικής πολιτικής να παρεμβαίνει επηρεάζοντας την κατεύθυνση της οικονομίας, απεγκλωβίζοντας τη Κεντρική τράπεζα από την ιδεοληπτική μονομέρεια ενασχόλησης αποκλειστικά με τις μεταβολές των επιτοκίων.
– Διαμόρφωσε ευνοϊκές συνθήκες για την αναζήτηση περαιτέρω μέτρων σε ευρωπαϊκό και εθνικό επίπεδο για την σύγκλιση των όρων χρηματοδότησης των επιχειρήσεων (του κόστους χρήματος και της πρόσβασης τους σε κεφάλαια). Απέδειξε ότι η Ευρώπη προχωρά παρά τις διαφορές, τις διαφωνίες ή ακόμα και τις ενστάσεις ισχυρών ή ισχυρότερων. Και προχωρά με διάλογο που αναζητά συναινέσεις μεταξύ αξιόπιστων εταίρων που λειτουργούν με σεβασμό στο λογισμό και στους θεσπισμένους κανόνες, χωρίς μονομερείς ενέργειες, εκβιασμούς ή μικρόνοες μεγαλοστομίες.

Continue reading

Advertisements

Επιτέλους ποσοτική χαλάρωση. Πόσο έτοιμοι είμαστε; Πηγή:www.capital.gr

Δημοσιεύτηκε στο Capital στις 25 Ιανουαρίου 2015

Οκτώ χρόνια μετά το ξέσπασμα της κρίσης η ΕΕ βρίσκεται σε στασιμότητα, σε καθεστώς εμμένοντος αποπληθωρισμού και υψηλής ανεργίας. Η ευρωπαϊκή επιλογή της διαχείρισης των βραχυχρόνιων διακυμάνσεων της οικονομίας μέσω των επιτοκίων και η μετάθεση όλου του βάρους μακροχρόνιας προσαρμογής στις μεταρρυθμίσεις υπό ένα αυστηρό δημοσιονομικό περιβάλλον, προφανώς απέτυχε.

Continue reading

Η ποσοτική χαλάρωση τα αλλάζει όλα

Δημοσιεύτηκε στο Έθνος στις 22 Ιανουαρίου 2015

Στο μέτρο που το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφασίσει την ποσοτική χαλάρωση, η Πέμπτη 22 Ιανουαρίου θα αποτελεί μια ιστορική μέρα. Αλλάζει ριζικά η δομή του ευρωπαϊκού χρηματοοικονομικού οικοδομήματος μέσα από μια κορυφαία μεταρρύθμιση που εισάγει τη δυνατότητα των νομισματικών αρχών να επεμβαίνουν στην ποσότητα χρήματος, υπερβαίνοντας τη μέχρι πρότινος αποκλειστική χρήση των επιτοκίων ως μέσου άσκησης νομισματικής πολιτικής.

Continue reading

Επιτέλους ποσοτική χαλάρωση; Πηγή:www.reporter.gr

Δημοσιεύτηκε στο Reporter, Τετάρτη 21 Ιανουαρίου 2015

Στην Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), τα επιτόκια κινούνται από καιρό στην περιοχή του «0» ακυρώνοντας τη δυνατότητα επεμβάσεων μέσω της αλλαγής τους. Ο αποπληθωρισμός εντείνεται καθιστώντας ολοένα δυσχερέστερη την αναθέρμανση της οικονομίας στην ευρωζώνη (από 0,3% το Νοέμβριο σε -0,2% το Δεκέμβριο του 2014 και την ανάπτυξη να μην υπερβαίνει το 0,2%). Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχει πλέον υποχρεωθεί εκ των πραγμάτων να αναζητήσει πολιτικές ποσοτικής χαλάρωσης.

Η πολιτική της ποσοτικής χαλάρωσης συνίσταται σε αύξηση της προσφοράς χρήματος με την απευθείας αγορά ομολόγων των κρατών μελών στη δευτερογενή αγορά με «φρέσκο χρήμα» που αυξάνει τα στοιχεία ενεργητικού του ευρωσυστήματος (ΕΚΤ και Κεντρικές Τράπεζες των κρατών μελών) . Ουσιαστικά είναι η ενεργοποίηση του βραχίονα νομισματικής πολιτικής που επεμβαίνει απευθείας στον όγκο του χρήματος που κυκλοφορεί στην πραγματική οικονομία και δεν αρκείται απλώς στην επέμβαση μέσω των επιτοκίων και τη συνεπακόλουθη αντίδρασης των τραπεζών.

Continue reading

Πραξικόπημα κατά της δημοκρατίας η έξοδος από το ευρώ Πηγή:www.capital.gr

Δημοσιεύτηκε στο Capital στις 19 Ιανουαρίου 2015

Το κόστος της εξόδου από το ευρώ για την οικονομία είναι ήδη αυταπόδεικτα τεράστιο και μόνο από τις συνέπειες των υπονοιών. Πολύ περισσότερο για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά που θα βιώσουν την απόλυτη κατάπτωση έως και διάλυση του παραγωγικού και βιοτικού τους επιπέδου. Ωστόσο, μια έξοδος από το ευρώ έχει και τεράστιες πολιτικές συνέπειες με διαστάσεις καθεστωτικής παρέμβασης.

Continue reading